核心观点：
根据对投资者风险偏好、市场流动性、估值水平和波动性四方面指标的跟踪，美股震荡上涨，各大指数突破新高，A股震荡；债券利率继续回调。
正文
一、风险偏好
海外方面，本周特朗普上台，美股震荡上涨，风险溢价（标普500EP-BOND）与上周持平，投资者对美股市场乐观情绪仍在持续。国内方面，市场震荡，股票风险溢价(沪深300EP-BOND)较上周小幅上行，投资者情绪有所降温；市场成交量小幅放量，在1.2万亿左右，两融资金入市量与上周持平，上市公司涨跌互现，港股做空力量下降；股票相对吸引力（股债相对收益率）上涨，维持高位。
二、流动性
国内方面，整体流动性充裕，R007大幅上涨，DR007和R007利差大幅走阔，流动性分层严重，反映出市场资金紧张。央行公开市场货币净投放；重点关注的五只ETF基金份额小幅上涨；偏股型新基金发行量上升；股权融资规模上涨。
三、估值水平
本周国内股市估值小幅上升，股票估值合理；债券收益率震荡回调，估值略有下降。
四、波动性
海外方面，恐慌指数VIX下降，标普500指数波动率下降；国内方面，沪深300指数波动率下降。
