文：任泽平团队
导读
我们在《中国老龄化报告2024》中提出，当前老龄化五大特征是：规模大、速度快、高龄化、未富先老、城乡倒置。由于少子化和长寿趋势，我国老龄化加速到来且趋势难以逆转，带来系列重大而深远的挑战。
我们要积极适应人口发展趋势，挖掘人口结构中的新红利，当前我国拥有全球第一的老年人口规模，银发经济空间巨大。
核心观点
1、现状：
1）总量大且持续增长，低龄老人占比超5成且持续增加，长寿时代来了，他们不是垂垂老矣，而是活力老人。
2）老年人综合素质明显提升，教育水平提升、健康水平提升、寿命延长。
3）居住独立、经济独立，空巢老人占比超5成。
4）财富水平提升，“60”后富起来的一代逐渐步入老年，不是简单的低欲望社会。
2、国际经验：发达国家如何发展银发经济？
1）欧洲：欧盟在1992年左右进入深度老龄化社会，2005年后提出发展银发经济，为经济增长注入新动能，对经济贡献有望超3成。政策方面，先后发起辅助生活联合计划（ALL）、积极健康老龄化创新联盟（EIP）等，智慧赋能银发经济。养老机构居家服务为主，通过补贴等助力机构养老；居住方面，通过硬件改造和智能产品打造适老化环境；通过可穿戴设备、功能食品等打造健康老龄生活。
2）日本：超老龄少子化，“银发族”逐渐成为第一消费支柱。1994年进入深度老龄化，1990年-2023年银发消费占全国家庭消费总额比例从24.6%增至47.1%。护理产业方面，介护产业依托补贴与护理保险报销政策发展；医疗产业方面，结合人工智能（AI）和物联网（IoT），推出智能养老床、居家机器人等智能产品；生活产业方面，老年住宅改修市场持续扩大、老龄旅游蓬勃发展。
3、银发经济下的新机遇
随着人口老龄化时代到来，为满足中老年人群体在衣、食、住、行、医等方面需求，银发经济市场潜力巨大，预计到2050年，老年人口消费总量将占中国GDP的21%。在政策扶持和老年人精神生活需求增长的双重驱动下，预计未来中老年市场的核心增量需求将在以下关键领域：1）“衣”：养老服饰；2）“食”：老年食品、保健品；3）“住”：居家、社区、机构养老服务、临终关怀、养老地产；4）“行”：银发旅游；5）“医”：医疗美容、医疗器械；6）养老金融。
风险提示：国际机构数据统计存在偏差。
目录
1 现状：老年人四大“新”特征，银发经济迎来发展期
1.1 银发经济：老龄时代的新增长点，推进中国式现代化的重要力量
1.2 老年群体的新特征：总量大、综合素质提升、更加独立、财富水平提升
2 国际经验：发达国家如何发展银发经济？
2.1 欧洲：积极应对老龄化的先驱，银发经济有望贡献超3成GDP
2.2 日本：超老龄少子化，“银发族”逐渐成为第一消费支柱
3 银发经济下的新机遇
3.1 老年服饰：“悦己”意识觉醒，中老年青睐中国风、民族服装等
3.2 食品、保健品：钙片、奶粉、维生素和叶黄素等更受青睐
3.3 养老服务：多样化、精准化、专业化是关键
3.4 银发旅游：文化休闲游等中高端产品将迎新机遇
3.5 医疗美容：渴望永葆青春推动抗衰产品发展
3.6 医疗器械：眼科、心血管、骨科、口腔等耗材迎机遇
3.7 养老金融：多元渠道储备养老财富成主要选择
正文
1 现状：老年人四大“新”特征，银发经济迎来发展期
1.1 银发经济：老龄时代的新增长点，推进中国式现代化的重要力量
2024年10月10日，习总书记给“银龄行动”老年志愿者代表回信时指出，老年人是党和国家的宝贵财富，既要老有所养、老有所乐，又要老有所为，为推进中国式现代化贡献“银发力量”。
银发经济是向老年人提供产品和服务，以及为老龄阶段做准备等一系列经济活动的总和，既包括“为老”、也包括“备老”。“银发经济”的概念起源于日本，后来欧美和其他亚洲国家陆续提出。我国在2019年提出“银发经济”概念，2020年提出“发展银发经济”，2024年1月国务院印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，是首个以“银发经济”命名的政策文件，对银发经济做出明确定义：向老年人提供产品或服务，以及为老龄阶段做准备等一系列经济活动的总和。
我国银发经济发展的背景是老龄化持续加深，面对全球第一的老年人口规模，银发经济发展潜力较大，既有利于改善民生、增加个人福祉，也有助于推动经济发展、拉动内需。据中国老龄科学研究中心测算，目前我国银发经济规模在7万亿元左右，占GDP比重约6%，预计到2035年，银发经济规模有望达30万亿元，潜力巨大。
银发经济发展的关键在于激发银发群体的需求释放，核心是满足其多元化的产品和服务需求。
1）分类别看，从满足银发群体的功能性需求向情感性和精神性等需求转变，既要老有所养，又要老有所乐，也要老有所为。按马斯洛需求层次理论划分，老年人的需求从低到高分别为功能性需求、情感性需求、精神性需求、价值性需求、终极性需求。随着经济发展和居民生活水平的提升，老年人的需求逐渐向更高层次需求转变，因此既要保障老年人老有所养、老有所医的基础性需求，也应关注老年人老有所学、老有所乐、老有所为的需求。
2）分年龄看，低龄老人需要消费、社交、娱乐，高龄老人需要照护服务，长寿老人关注身体机能变化等方面。传统老年人口划分为60岁及以上或65岁及以上人口，如果考虑备老人群，可把银发群体扩展到50岁及以上人群。按年龄划分，银发群体可分为准老人（50-64岁）、低龄老人（65-74岁）、高龄老人（75-89岁）、长寿老人（90岁及以上）。年龄阶段不同，老年群体的需求也不尽相同，其中准老人处于职业生涯晚期，身体相对健康，即将退休，重点关注文娱、抗衰老等方面；低龄老人刚步入退休阶段，处于退休适应期，重点关注健康管理、娱乐社交等方面，对短途旅行、老年大学等方面的需求增加；高龄老人身体机能减退，自理能力减弱，更加关注医疗保健、养老服务等方面；长寿老人更加注重精神层面需求，安享晚年生活。
1.2 老年群体的新特征：总量大、综合素质提升、更加独立、财富水平提升
当前，老年人口呈现以下四大特征：
1）总量大且持续增长，低龄老人占比超5成且持续增加，预计2032年左右达2.2亿。2023年，中国60岁以上人口近3亿人，占全国人口21.1%，65岁及以上人口约2.2亿，占全国人口15.4%，约占世界老年人口约四分之一，相当于全球每4个老年人就有1个中国人。根据育娲人口《中国人口预测报告》“中方案”，到2033年左右，我国60岁及以上人口将突破4亿，占全国人口比重约30%，65岁及以上人口2.9亿，占全国人口比重超20%。分年龄看，2020年60-69岁老年人口总量1.5亿，占60+老年人口比重55.8%，根据育娲人口测算，未来十年60-69岁老人数量持续增加，2032年左右达到高点2.2亿左右。
2）老年人综合素质明显提升，表现为教育水平提升、健康水平提升、寿命延长。
教育水平方面，2010-2020年，60岁及以上人口中，拥有高中及以上文化程度的占比从9.1%提升至13.9%。随着人口整体受教育水平提升，后续步入老龄的人口文化素质更高，将带动整体老年群体受教育水平提升。
健康水平方面，2010-2020年，60岁及以上人口中，身体健康占比从43.8%升至54.6%，基本健康占比从39.3%降至32.6%，不健康占比从16.8%降至12.3%。
寿命方面，目前我国平均预期寿命78.6岁，已明显高于全球平均水平的73.3岁和中高收入经济体的77.8岁，接近高收入经济体的81.4岁，随着卫生健康体系逐渐完善，未来仍有提升空间，长寿老人增多。
3）居住独立、经济独立，空巢老人占比超5成，2010-2020年依靠家庭供养比例从40.7%降至32.7%。随着传统观念转变，叠加家庭规模不断缩小、子女数量下降、人口流动加快，老年人更多选择不与成年子女同住。根据七普数据，全国有39.7%的老年人与子女同住，55.7%的老年人只与配偶同住或者独居。分城乡看，城市、镇、乡村独居老人占比分别为52.2%、53%、59.4%，由于农村大量年轻劳动力外出务工或定居更发达地区，更多老年人独居在家。此外，随着社会保障体系逐渐完善，更多老年人依靠离退休金生活，经济条件更加独立。根据人口普查数据，2010-2020年，60岁及以上人口中，依靠离退休金/养老金的占比从24.1%增至34.7%，依靠家庭其他成员供养的占比从40.7%降至32.7%。
4）财富水平提升，“60”后富起来的一代逐渐步入老年，随着代际更替和生活环境变化，老龄人口整体消费意愿提升。根据社会学理论，个人价值观会受到社会环境的影响。伴随着我国经济社会的发展，不同时代老年人成长背景不同，形成不同的价值观念和消费观念，40、50后是站起来的一代，60、70后是富起来的一代，80、90后是强起来的一代。其中，40、50后成长在新中国刚成立的年代，物资相对缺乏，形成吃苦耐劳、简朴节约的生活习惯；60、70后成长在改革开放的红利期，社保逐渐完善，收入充足、财富积累，且拥有更好的身体状态；80、90后成长在中国经济高速增长的时代，互联网普及、5G兴起，物质相对富裕。数据显示，1978-2023年，中国城镇居民恩格尔系数从57.5%降至28.8%，农村居民恩格尔系数从67.7%降至32.4%。根据民政部、全国老龄办发布的《2023年度国家老龄事业发展公报》，2023年60岁及以上老人的人均财富储备约26.4万元。
2 国际经验：发达国家如何发展银发经济？
2.1 欧洲：积极应对老龄化的先驱，银发经济有望贡献超3成GDP
欧盟在1992年左右进入深度老龄化社会，在2005年之后提出发展银发经济，为经济增长注入新动能。2005年欧洲开始关注银发经济，确定发展目标是改善老年人生活质量、促进经济增长。2007年，欧盟理事会提出要考虑老年人多样化需求，鼓励发展银发经济。此后，欧盟先后发起辅助生活联合计划（ALL）、积极健康老龄化创新联盟（EIP）等，用数字化、智能化赋能银发经济。2015年，欧盟委员会对银发经济做出正式定义“与人口老龄化和超过50岁以上人口有关的公共和消费支出所产生的所有经济活动”。根据欧盟委员会《2021年老龄化报告：欧盟成员国经济和预算预测（2019—2070年）》，到2070年，65岁及以上人口与20-64岁人口比例将增至0.59：1，这一方面会加重公共系统财政负担，另一方面为银发经济发展带来新市场、新机遇。据欧盟数据，2015年-2025年，欧盟银发经济规模（50岁及以上老人在各种商品和服务上的私人支出）从3.7万亿欧元增至5.7万亿欧元，年均增速超4%，对整个经济贡献总规模有望达到6.4万亿欧元，占欧盟GDP约32%，将创造近9000万个就业岗位，占总体38%。
欧洲银发经济发展主要集中于以下三个方面：1）基本功能性产品。为老年人营造友好环境，将无障碍设施以及老年人所需要的产品和服务纳入主流市场。比如医疗健康、综合护理服务等。2）生活方式相关产品。在工作、生活、住房、休闲、旅行、交通等方面，满足不同老年群体需求。比如老年友好型大学、适老化住房、功能性食品、个性化营养方案、银发旅游等。3）升级附加类产品。进行科技化、智能化升级，进而拉动新兴市场。比如智能家居、健康管理、安全监护、远程护理、服务机器人等。根据欧盟委员会《银发经济》报告，2015年50岁以上人群支出占比前三名的行业是健康护理、生活建筑和食品与健康，分别为53%、49%、46%。
从细分领域看，适老化改造（智能家居）、健康生活方式（可穿戴技术、健康食品等）、综合护理服务、互联健康等领域的发展路径清晰，能够实现从突破到成熟发展的阶段，老年大学和机器人与技术等方面的发展取决于社会因素以及技术突破程度。
适老化改造方面，包括基本硬件改造和智能化改造。基本硬件改造是对房屋设施和布局进行基本改造，使老年人生活更加自主和便捷，比如加强楼梯设施安全、拓宽走廊宽度等。智能化改造包括居住空间智能化以及智能化产品，并可拓展至出租屋、民宿等应用场景。其中智能家居市场潜力较大，根据全球综合数据平台（Statista），2020-2025年欧洲智能家居消费市场收入年均增速17.4%，高于美国的14.9%。
健康生活方式方面，包括可穿戴设备和技术以及功能食品等。其中可穿戴技术可用于收集有关健康信息，并通过这些数据量身定制健康检测，包括智能手表、健身追踪器、智能眼镜、智能服装等。根据美国市场调研公司（BCC Research），预计2024-2029年全球可穿戴设备市场价值复合增速近30%。功能食品除了可以补充基础营养之蛙，还可定制个性化营养成分，并可与预防/治疗/管理特定疾病相结合，比如脱水或骨质疏松在老年人中较为普遍，可通过个性化营养进行预防或治疗。根据Euromonitor数据，2017-2022年欧洲功能保健品市场规模年均增速约4.7%，2022年西欧功能保健品市场份额占全球的21%，位列全球第三。
综合护理服务方面，是全面、系统、个性化的护理模式，并通过数字平台技术将护工与家人、朋友等联系起来，提升护理质量。根据欧盟研究，与常规护理相比，综合护理能够更好地获得保健服务，全面评估患者身体状况、心理需求、社会支持等方面，个性化定制患者饮食、药物管理、康复训练、心理支持等计划，提供全方位护理服务，并持续检测和评估护理效果。根据欧盟委员会，仅引入信息通信技术（ICT）和远程医疗技术，就有望将医疗保健效率提高20%。
互联健康和电子技术方面，包括健康信息互联和数字医疗。由于老年人病史更长且同时患有多种疾病概率更高，如果记忆力衰退或患有痴呆症，则难以清晰表达自身健康状况，通过医疗系统互联互通，可以提高老年人治疗效率。比如将可穿戴设备的健康数据与医疗系统共享，可用于健康研究和医疗决策。